關於債券市場的一切

關於債券市場的一切

債券在個人投資者中並不是很流行的金融工具。它們通常等同於安全投資,因此利潤不高。股市交易者往往不會以投機工具來考慮債券,在商業周期的某些時期,當其他市場仍處於熊市時,債券價格的增長最快。因此,讓我們更仔細地研究債券市場。

債券是一種債務證券,發行人通過債券向買方(債券持有人)借款,並有義務歸還該資本和應計利息。換句話說,發行人賣出債券是空頭,債券持有人是多頭。

公司想藉錢發展,可以發行債券,多餘的人可以藉錢給公司進行投資。債券發行人將藉入資金的利息支付給債券購買者。

債券和股票是資本市場的工具。但是,與股票不同,債券不給予持有人特權,如財產權或公司獲利權,即股息。債券持有人有權收取資本以及利息。

這些公司用股本資本和外資為活動籌集資金。公司通常不能僅通過股權融資所有項目,因此它們會獲取外資。在市場發達的美國,債券是一種非常受歡迎的獲取外國資本的工具。

另一方面,銀行貸款在歐洲更受歡迎。通常,通過發行債券籌集資金要比以銀行貸款形式獲得資金便宜,儘管並非總是如此。當然,發行債券比獲得銀行貸款更麻煩。因此,債券的發行通常是由需要獲取大筆資金的大公司決定的,而小公司或需求較小的公司則通過銀行貸款來實現,儘管這是一定的概括。

可以根據幾個標準來表徵鍵:

  • 債券到期時可退還並支付利息的面值,
  • 到期日,即歸還借入資本的期限,即票面價值,
  • 利率(盈利能力,息票),即支付給債券購買者的利息金額,以一年為單位,
  • 付息日,即付息期,通常每年支付一次,每六個月一次或每季度一次。

債券類型

資本市場提供許多類型的債券。可以根據兩個主要標準對它們進行劃分,即利率和發行人。

根據利率標準,我們區分:

  • 固定利率債券具有固定利率和已知利率,可讓您提前指定所有歸因於其所有權的付款,
  • 浮動利率債券的利率取決於一定的參考利率。參考利率通常是銀行間市場貸款的利率,例如WIBOR,LIBOR,EURRIBOR,
  • 零息債券不支付利息。債券持有人以低於票面價值的價格(即折價)購買此類債券,當債券到期時,債券獲得票面價值。

根據發行人的標準,我們區分:

  • 政府(國債)債券,
  • 市政債券
  • 公司債券,
  • 銀行債券(不那麼頻繁)。

上述債券的主要區別在於所產生的風險,通常與獲利能力不同。從買方的角度來看,最安全的是政府債券,通常利息低於其他債券。反過來,公司債券的安全性最低,其獲利能力通常最高。與國家相比,該公司更容易陷入財務困境甚至破產。

債券價格

由於通常在債券上收取利息,並且可以在二級市場上購買,因此我們區分了四種價格類型:

  • 如前所述,面值是發行人想要獲得的金額,並且應計利息
  • 發行價格,即在一級市場上出售的債券的價格。債券可以等於名義價格的價格,高於名義價格的價格(有溢價)或低於名義價格的價格(有折扣)出售,
  • 市場價格(債券價格)有時也稱為“純價格”,不包括應計利息。債券利率以百分比表示,例如98.5%,如果名義價值為PLN 1,000,則意味著市場價格為985 PLN。純價格用於股票報價中,
  • 有時被稱為“臟價”的結算價格包括應計利息。它由債券價格乘以名義價值和應計利息組成。該價格表明投資者必須為事實上的債券支付多少。例如,債券的面值是PLN 1,000,利率是98.5%,年息是每年5%。四分之三後,臟價將是1000 *(98.5%+ 280/365 * 5%)= 1000 *(98.5 + 3.84)= 1000 * 102.34點。百分。= 1033.4波蘭茲羅提。

債券價格和盈利能力

換句話說債券收益率是其利息,買方的發行人必須為所支付的資本支付利息。期限較長的債券的收益率通常比期限較短的債券的收益率高。但是,有時會違反此規則,這可能表明即將出現的經濟問題,而股市下跌同樣有力。除了債券的期限外,發行這些債券的實體還影響盈利能力。國債被認為是最安全的,儘管當然並非所有債券都包括希臘債券。

普通投資者主要對息票的數量和發行人的償付能力感興趣,因為它可能會保留其債券,直到債券被購回並返還名義價值為止。

但是,債券價格也可以在二級市場上大膽推測。投機者將更加關注債券的市場價格,希望能有所改變,從而使他能夠賺錢。在這裡,我們得出了盈利能力與價格之間非常重要的關係。

獲利能力與債券價格成反比,即獲利能力下降將導致債券價格上漲,反之亦然。為了更好地理解,讓我們舉一個簡單的例子。

美國債券的價格為100美元,票面利率為2%一段時間後,利率提高到3%,這是由多種因素引起的,例如較高的通貨膨脹預測或中央銀行的限制性政策。獲利能力的提高將使新發行債券的利息得到提高,而舊債券的價格將開始下跌,因為投機者會為新債券的利益而出售它們。

舊債券價格下跌將導致其獲利能力自動增加,這直接來自債券價格公式。這是短期交易者的情況,反之亦然。

用於股市的石蕊試紙的債券

債券市場通常在運作中超過股票市場,或者兩個市場同時發生變化,這對於參與股票市場的投機者來說是極其寶貴的秘訣。在長期上升趨勢中,政府債券價格的暴跌可能表明該是時候考慮關閉股市多頭頭寸了。

債務市場受到通貨膨脹率變化的強烈影響,通常比股票市場更早地響應其變化或期望來改變它們。反過來,在經濟衰退之後,債務市場通常會比股票市場早開始增長。

在經濟和金融市場經歷了一段時間的動蕩之後,中央銀行將通過降低利率來做出反應,這將提高債券價格,之後資本將被轉移到風險更大的股票市場。債券市場通常比股票市場要花上幾個月到幾個月的時間。

警告即將發生的市場崩盤的另一個重要因素可能是反向收益曲線。在正常市場條件下,期限較長(例如10年)的債券的期限較短(例如2年)的債券將具有較高的利率

在某些情況下,這種關係會發生逆轉,且期限較長的債券的利率要比期限較短的債券的利率低。這種現象稱為反向屈服曲線。顯然,這是一種異常情況,並且是對經濟可能發生重大動盪並因此對證券交易所造成巨大動蕩的強烈警告。

這種情況可以通過以下事實來解釋:投資者對不久的將來如此缺乏安全感,以至於他們被懲罰為短期內借入的資本支付更多的罰款。

總結起來,債券為股市提供了許多技巧。債券價格將更快地對利率變化做出反應,因此,在崩潰之後,債務市場將開始較早增長,這表明股市可能會在一段時間後上漲,這一時期持續數月至數月,並且反之亦然。

債券市場的崩潰給早期信號表明股市也可能崩潰。此外,當收益率曲線出現逆轉時,我們應該引起注意,因為這可能意味著嚴重的經濟問題和市場崩潰。

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